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Vista de la reunión de la misión del FMI con el gobernador del Banco Central, Héctor Valdez Albizu (derecha). Inter News Service
Santo Domingo, 24 jul (INS). – La misión del Fondo Monetario Internacional (FMI), que estuvo recientemente en el país agotando una visita anual, consideró que es imperiosa una reforma fiscal integral en la República Dominicana que eleve de forma duradera los ingresos fiscales mediante una ampliación de la base tributaria y la eliminación de exenciones.
La afirmación, contenida en sus conclusiones publicadas hoy en la web del organismo, se da en un contexto en el que en el país se debate el inminente sometimiento de una reforma fiscal.
La observa que esa modificación integral, debe ir “en paralelo con una reducción de la evasión fiscal y mejora en la eficiencia en el gasto, incluidos menores subsidios al sector de la electricidad y menores transferencias no focalizadas porque creará espacio fiscal adicional y proporcionará recursos para el gasto necesario en desarrollo (incluida infraestructura resiliente a los desastres)”.
Entiende que, para atenuar el impacto de la legislación impositiva en los más vulnerables, se puede recurrir a medidas focalizadas a través de programas sociales existentes.
La delegación, encabezada por Emilio Fernández-Corugedo, sostuvo reuniones con el gobernador del Banco Central, Héctor Valdez Albizu; el ministro de Hacienda, José Manuel Vicente Dubocq, y otros funcionarios principales, así como representantes de la sociedad civil y el sector privado. Fernández-Corugedo, aplaudió el compromiso de las autoridades de destinar más recursos a agilizar la recapitalización del Banco Central con el fin de reforzar su autonomía. Fue parte de las consultas periódicas (por lo general anuales) dentro del marco del Artículo IV del Convenio Constitutivo del FMI.
Igualmente, destacó la percepción existente en los sectores productivos de estabilidad macroeconómica y de paz social que exhibe la República Dominicana.
En las conclusiones de análisis y valoraciones de las finanzas gubernamentales, el FMI establece que un historial de sólidas políticas y firmes marcos institucionales han ayudado a la República Dominicana a lograr un crecimiento económico robusto y resiliente con una baja inflación en las últimas dos décadas. Políticas eficaces contribuyeron a una moderación del crecimiento que facilitó debidamente el retorno rápido y sostenido de la inflación a su nivel meta el año pasado.
Indica que las autoridades estatales proporcionaron apoyo oportuno mediante políticas para la recuperación mientras monitoreaban con atención el sector financiero, que supo sortear bien el período de tasas de interés altas y crecimiento más lento en 2023.
Explica que, en adelante, las políticas han de centrarse en preservar la estabilidad macro-económica y financiera, lo que comprende normalizar gradualmente la política monetaria y, a la vez, permitir la reposición de los espacios fiscales y externos.
“A mediano plazo, las mejoras previstas de los marcos de las políticas y la profundización de las reformas estructurales —en particular, reformas integrales en el plano fiscal y en el sector eléctrico— tienen el potencial de promover la competitividad y el crecimiento inclusivo”, afirmó.
Destaca que luego de una fuerte recuperación después de la pandemia Covid-19, el crecimiento económico se desaceleró a 2.4 por ciento en 2023 debido a condiciones financieras globales e internas más restrictivas, y una débil demanda por exportaciones y factores internos transitorios principalmente de índole climática.
Señala que la desaceleración del crecimiento, sumada a la disminución de los precios de las materias primas, “hicieron que la inflación convergiera más pronto de lo previsto hacia el rango meta (4±1 por ciento) en mayo de 2023. En respuesta, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) redujo de forma prudente y adecuada su principal tasa de política monetaria, permitiendo una mayor flexibilidad cambiaria, la cual junto con el debido ajuste de la política fiscal —con un incremento de la inversión pública— permitieron estimular la economía”.
En vista de niveles históricamente bajos del diferencial de tasas de interés con respecto a la tasa de la Reserva Federal de Estados Unidos, el BCRD incrementó sus intervenciones cambiarias para suavizar la volatilidad diaria del tipo de cambio.
Apunta que el déficit en cuenta corriente en 2023 se redujo marcadamente a 3.6 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), impulsado por la reducción de la demanda doméstica por importaciones, la moderación de los precios de las materias primas y los ingresos récord en concepto de ingresos por turismo; siendo financiado en su totalidad con flujos de inversión extranjera directa (IED), con un acceso de mercado de capitales continuo y favorable.
El incremento del gasto y de las tasas de interés y el menor crecimiento del PIB provocaron aumentos del déficit del sector público y la deuda en el pasado año, aunque en el caso de esta última también incidió en una mayor flexibilidad cambiaria.
Resalta que el sector financiero supo sortear bien el período de restricción de la política monetaria y el menor crecimiento en la primera mitad de 2023, y se encuentra debidamente capitalizado y rentable.
En las conclusiones, el FMI expresa que, apoyado en la solidez de las políticas, de los fundamentos y de las favorables condiciones externas, las perspectivas del país caribeño son positivas pese a la elevada incertidumbre (principalmente global). Para 2024 y los años posteriores se proyecta que el crecimiento del PIB real se sitúe en torno a su tendencia a largo plazo de 5%, con la inflación alrededor de la meta de 4 por ciento.
Señala que se proyecta que el déficit en cuenta corriente sea financiado principalmente por inversión extranjera directa y que se reduzca gradualmente hasta menos del 3 por ciento del Producto Interno Bruto a mediano plazo, impulsado por un menor gasto en energía y mayores ingresos por turismo y en las zonas francas.
Precisa que los riesgos a corto plazo para el desempeño de la economía —derivados de las condiciones financieras mundiales más restrictivas, las tensiones geopolíticas y los precios volátiles de las materias primas— se han moderado desde el año pasado, pero permanecen elevados y sesgados a la baja. A mediano plazo, los riesgos están más equilibrados con sesgo al alza si las principales reformas son implementadas con éxito. Las políticas a corto plazo deben garantizar que la inflación permanezca dentro del rango meta, preservando a la vez la estabilidad financiera, y permitiendo la reposición de los espacios fiscales y externos. Las prioridades son las siguientes:
Dice que la “política fiscal debe seguir centrada en la reposición del espacio fiscal. La consolidación fiscal gradual prevista por las autoridades, acorde con la ley de responsabilidad fiscal en el Senado, es adecuada para situar la deuda en una firme trayectoria descendente. Además, resulta imperiosa una reforma fiscal integral que eleve de forma duradera los ingresos fiscales mediante una ampliación de la base tributaria y la eliminación de exenciones, en paralelo con una reducción de la evasión fiscal y mejora en la eficiencia en el gasto, incluidos menores subsidios al sector de la electricidad y menores transferencias no focalizadas”.
La normalización de la política monetaria puede continuar, en vista de que aún hay holgura en la economía y que la inflación está firmemente situada dentro del rango meta.
Para los técnicos de la institución internacional, una mayor flexibilidad del tipo de cambio permitiría absorber dichos shocks y una mayor acumulación de reservas puede incrementar los espacios para hacer frente a impactos futuros.
Considera que otras mejoras de los marcos de políticas, la gobernanza, el clima empresarial, las redes de seguridad social y el sector eléctrico pueden promover el crecimiento inclusivo a mediano plazo y reducir las vulnerabilidades.
Manifestó que actualizar el marco de regulaciones financieras y prudenciales a las normas internacionales más recientes, además de expandir el conjunto de herramientas macro-prudenciales, y cerrar las brechas regulatorias y de supervisión (por ejemplo, en el caso de las cooperativas de ahorro y préstamos), seguirá aumentando la resiliencia del sector financiero. INS
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REUNIÓN DE LA MISIÓN FONDO MONETARIO